日前，证监会发布《关于资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见》，对提升资本市场服务普惠金融效能提出多项举措。其中提出，完善投资顾问制度规则，推动公募基金投顾业务试点转常规等。

业内认为，基金投顾业务试点五年来蹄疾步稳，居民与专业投顾的信任关系逐步增强，在深化资本市场投融资综合改革下，推动公募基金投顾试点转常规正当其时。

推动基金投顾试点转常规可期

《实施意见》明确提出，完善投资顾问制度规则，推动公募基金投顾业务试点转常规，探索构建行业执业标准，培育壮大人才队伍，有序扩大可投产品范围。这是继 2024 年 9 月中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》中提出 “推动公募基金投顾试点转常规” 后的进一步深化。

业界的共识是，资本市场的复杂性与老百姓的认知之间存在鸿沟，而投顾正是架在这一鸿沟之间的 “桥梁”。推动 “长钱长投” 政策体系落地，需要一个强大的投顾行业，推动财富管理行业向投顾业务加速转型。

2019 年 10 月，证监会启动基金投资顾问业务试点，至今已满五年。该项业务强化对 “顾问” 的引导和监管，促使行业回归 “服务” 本源，明确试点机构可以代客户作出投资决策。

从试点开展情况看，基金投资顾问业务运行平稳，证券公司、公募基金与第三方独立销售机构等机构依托各自资源禀赋积极探索、有序发展，业务的适配性和发展前景获得了市场各方的总体认可与支持，参与者的获得感也持续改观。

“公募基金投顾是回归财富管理本源的守正创新，做好金融‘五篇大文章’尤其是提升普惠金融效能，推动基金投顾从试点转常规正当其时。” 东方证券原副总裁徐海宁认为，无论是从投资者的投资需求、财富管理机构的转型发展以及共建良性财富管理服务生态，基金投顾转常规将能更好满足居民多元化投资需求，是顺应资本市场改革发展实践的制度供给。

持续完善顾问服务体系和队伍

五年来，基金投顾业务业态体系逐渐丰富，资产规模稳步提升，但也面临执业标准不够统一、服务和策略适配性有待提升等问题。

“基金投顾通过专业的投资研判、科学的资产配置和对客户实际需求的精确挖掘，可以有效引导基民科学理性理财。” 易方达基金副总裁陈彤表示，当前行业已初步规划和构建了与客户类型、客户需求相适应的顾问服务体系和队伍，“顾问” 理念已成为行业共识，这些均为基金投顾业务后续高质量发展奠定基础。

过去，财富管理机构多以卖方销售角色出现，自基金投顾业务试点以来，财富管理机构加速向买方投顾转变，逐步蜕变为 “综合医院”，投资顾问化身为 “家庭医生”，为投资者提供贯穿全生命周期的专业陪伴。

“基金投资顾问区别于其他理财顾问或者咨询人员主要在立场和专业性。” 嘉实财富总经理陶荣辉表示，基金投资顾问的立场应该是 “买方”，通过投顾账户和服务以满足投资者特定金融投资需求为使命，而不是销售某些产品；专业性的差异在于，基金投资顾问既要懂资产、懂基金，还要懂投资者，对投资者的心理和行为进行引导。

在徐海宁看来，为不断深化广大投资者与财富管理机构的良好信任关系，需进一步强化基金投顾行业合规与职业道德标准，规范服务流程和质量标准。同时，要培育壮大基金投顾队伍，建立行业人才认证体系，完善激励机制与职业发展规划，吸引和留住优秀投顾人才。

有序扩大基金投顾可投产品范围

试点之初，为确保个人投资者的利益得到保护，基金投顾业务将投资对象限于标准化、透明度更高的公募基金。2023 年 6 月，随着试点经验积累和体系完善，私募证券投资基金纳入基金投顾业务范畴。本次《实施意见》明确，基金投顾业务将有序扩大可投产品范围。

业内人士表示，之前基金投顾受限于可投品类，试点机构的策略相对单一、同质化高。过去五年，证监会重视试点机构在实践中的具体反馈，根据实际不断制定和完善业务规则。本次《实施意见》将其他品种纳入投顾配置范围，再次彰显了证监会对投顾业务的全局规划。

国元证券副总裁梁化彬、盈米基金 CEO 肖雯等人认为，ETF、REITS、商品类基金、QDII 基金、养老目标基金等可考虑被纳入，使投资者的资产配置多样化，保证客户账户收益的稳定性。但这也对于机构的投研能力、顾问能力和策略构建也提出更高的要求。

“我们相信，随着公募基金投顾试点转常规落地，基金投顾将会得到更多机构、更多投资者的广泛接受和高度重视，基金投顾未来将成为助力个人投资者有效实现财产性收入的主流选择。” 徐海宁说。

来源：新华社