近日，国家金融监督管理总局公布了 2024 年保险业主要监管指标数据。截至 2024 年四季度末，保险公司和保险资产管理公司总资产 35.9 万亿元，较年初增加 4.4 万亿元，增长 13.9%。从投资端看，截至 2024 年末，保险公司资金运用余额为 33.26 万亿元；2024 年财务投资收益率为 3.43%，综合投资收益率为 7.21%。

多家人身险公司在国债利率下行之前抓住窗口期，配置了大量长期收益率在 3% 以上的债券。公开数据显示，人身险公司的资产配置中债券占比已经超过 50%，这些资产成为险资配置中的 “压舱石”，贡献了更稳定的投资收益。

保险公司的业绩增长来源于资产端和负债端的双轮驱动，因此资产负债匹配一直是监管部门对保险公司监管的重要内容。多位业内人士表示，防范资产负债错配风险，有利于体现保险投资为承保服务的内在要求，延伸保险业价值链，为投保人提供保障服务和长期稳定的回报。

在低利率环境下，保险公司特别是人身险公司的资产负债匹配尤为重要。人身险公司销售的重疾险产品久期在 20 年以上，分红险产品期限短的在 5 年至 10 年，长期也有 20 年左右的。能否找到规模与久期都匹配的合意资产非常考验险企投资能力。在稳住债券投资基本盘的基础上，各保险公司不断调整大类资产结构以增厚投资收益：一是增配股票等权益类资产，二是加仓以不动产为代表的另类投资资产。

今年 1 月份，中央金融办等 6 部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确了提升商业保险资金 A 股投资比例与稳定性的具体安排。金融监管总局副局长表示，目前保险资金投资股票和权益类基金的金额已超过 4.4 万亿元。从保险资金运用来看，资本市场和未上市企业股权是主要投资方向，目前股票和权益类基金投资占比是 12%，未上市企业股权投资占比是 9%，两项加起来是 21%。保险公司投资股票具有较大的潜力和空间，加大股票投资也是当前保险资金资产配置比较好的策略和选择。

日前，金融监管总局已批复开展第二批长期股票投资试点，规模为 520 亿元。多家保险公司及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行。

在不动产投资方面，近两年部分保险公司已经投资了多个城市核心地段的不动产项目，资产总额近百亿元。包括多家险企先后披露大额不动产投资公告，既包括商业办公不动产、产业园区不动产，也有养老社区不动产和商业购物中心项目。多位险企高管表示，增配不动产一方面有助于分散投资风险，另一方面核心城市核心地段的不动产项目已经具备长期投资价值，能够为保险公司的综合投资贡献稳定收益。

此外，各主要保险公司即将迎来年报发布季。目前仍有保险公司处于新旧会计准则的切换中，由于使用了不同会计准则导致的资产负债端变化，对资产负债表会有影响。以某保险公司为例，2023 年负债端使用老准则，而资产端选择新准则，两种准则切换期间会导致资产负债两端出现不协同。由于新准则对金融资产的分类和计量进行了重新定义，要求根据资产的持有目的和业务模式进行分类。当资产价格出现波动时，会对净利润产生较大影响。2024 年该保险公司在资产端和负债端均采用了新准则，资产负债表和利润表在同一准则下进行了计量，资产端关于计量方式的变化也会反映到利润表中。

来源：中国经济网