据国家统计局数据，2025年一季度经济数据全面超预期，呈现出供给偏强、需求平稳向好的特点。

泓德基金具体分析，生产视角下，一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，比上年全年加快0.7个百分点；全国服务业生产指数同比增长5.8%，比上年全年加快0.6个百分点。需求视角下，出口仍有韧性，消费和投资双双回升。一季度，社会消费品零售总额和全国固定资产投资分别同比增长4.6%和4.2%，两新两重政策继续发力显效。

总体来看，一季度随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续去年四季度以来向好的态势，生产保持强劲、内需延续回暖。

泓德基金认为，生产端来看，工业生产增长加快，装备制造业和高技术制造业较快增长。投资端来看，基建和制造业增速回升，地产投资降幅扩大。

消费端来看，泓德基金分析，以旧换新相关商品销售增长较快。一季度，社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。

来源：上海证券报