摩根士丹利重申周大福“增持”评级，目标价10.5港元。报告指出，周大福上季度同店销售跌幅收窄符合预期，营运质素改善、产品组合优化、店铺生产力提升及利润率扩大抵消了关店率上升的影响。预计2025财年收入符合指引，毛利率和经营溢利率将超预期；2026财年净关店量或将减少；2025至2027财年每股盈利年复合增长率约为20%。

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