万能险结算利率迎“下调潮”。近日统计发现，从各家保险公司公布的最新万能险结算利率来看，结算利率延续近年来的下降趋势，4月份超半数产品已经低于3%，中位数较年初下降约0.25个百分点。

多位业内人士认为，万能险结算利率下调主要受市场利率下调、险企降低负债成本等因素影响。未来随着万能险进入从规模扩张转向价值深耕的新发展阶段，保费或迎来短期波动；对于消费者而言，在购买万能险时不应过度注重结算利率，应考虑风险保障需求、投资收益预期、资金流动性等因素。

结算利率中位数下降

“以前万能险是客户比较喜欢的产品，在高的时候能得到六到七个点的收益。”一位在头部寿险公司从业10余年的保险代理人表示，这几年万能险结算利率持续走低，产品吸引力也随之走低，目前她所在的公司万能险产品结算利率已降至“3%”。

所谓万能险，是指除了给予客户生命保障外，还具有一定的投资储蓄功能的保险产品。保险消费者缴纳的万能险保费，在扣掉初始费用和保障成本后会进入投资账户，保险公司每月公布1次万能险结算利率。

近年来，万能险结算利率出现持续下降。Wind数据显示，截至5月28日，已有740多款万能险产品公布4月份结算利率，结算利率不足3%的产品占比约58.6%；结算利率中位数约2.75%，较年初下降约0.25个百分点。

在业内人士看来，万能险结算利率的下降是适应市场环境的变化，一方面，伴随市场利率的持续下行，保险公司投资有所承压，下调万能险结算利率可以在一定程度上缓解投资压力；另一方面，通过下调万能险结算利率可以降低保险公司负债端成本，防范利差损风险。实际上，对于保险公司来说，万能险只需要以约定的最低保证利率结算即可，目前市场上大部分产品结算利率高于最低保证利率。

从规模扩张转向价值深耕

万能险曾经红极一时。尤其是在约十年前的险资“举牌潮”时期，部分保险公司通过大量销售高利率万能险快速积累资金，以此在资本市场上激进投资，为行业发展留下“短钱长投”的隐患。

彼时，监管部门曾出台政策从严监管万能险，推动万能险回归保障本源。近年，万能险已经进入稳健发展时期，产品结构持续优化，行业隐患逐渐出清。

时隔9年后，监管部门再次出台新规规范万能险发展。今年4月，金融监管总局印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），从规范产品发展、进一步提升万能险保障水平、强化万能险账户管理、强化万能险资金运用监管、规范万能险销售行为等方面促进万能险持续健康发展。

民生证券发布研究报告认为，《通知》通过“利率动态化、期限长期化、投资稳健化、销售规范化”等多重约束，从产品管理、账户管理、资产负债管理和销售管理四个方面对万能险发展进行了规范，有望有效推动万能险从规模扩张转向价值深耕，有助于防范利差损风险，缓解资产负债匹配压力。

“短期来看，伴随《通知》执行，行业万能险保费或迎来短期波动，但长期来看更加利好产品销售，我们认为产品经营历史较久、产品运营和投资更为稳健的头部险企有望更为受益。”民生证券说。

消费者应理性购买万能险

业内人士认为，兼顾保险保障和财富管理两大功能的万能险正进入新的发展阶段。对于消费者而言，在购买万能险产品时不应过度注重产品的结算利率，要综合考虑风险保障需求、投资收益预期、资金流动性等因素。

消费者购买万能险应该注意什么？中国社会科学院金融研究所研究员、保险与经济发展研究中心主任郭金龙建议，从险企推出的产品来看，“主险+万能账户”仍是比较主流的产品形式，消费者应该审慎对待调整万能险结算利率这一保险公司常规举措，不应仅关注万能险账户收益率，还应该关注主险账户收益率，综合考虑资金的实际收益水平和保险产品的保障水平。

“对于有较强投资能力的头部保险公司来说，万能险的销售虽不如前，但依然相对稳定。一些中小保险公司因为投资收益不好，没办法达到消费者预期收益，万能险销售会有一定压力。”上述寿险公司代理人表示，保险公司自身的投资实力也是消费者购买万能险是需要重点关注的。

来源：上海证券报