从政策破冰到市场扩容，银行科创债发行正从“尝鲜”走向“常态”。

本报综合报道 9月24日，重庆三峡银行20亿元科创债正式收官。这笔资金将重点投向重庆两江新区、西部科学城的15家高新技术企业，其中8家是专精特新“小巨人”企业。这是该行发行的首只科创债，也是9月以来第10家闯进科创债市场的中小银行。

短短一个月里，7家城商行与3家农商行密集“上新”，让银行科创债市场热度一路走高，成了金融支持科技创新的亮眼看点。

自今年5月债市“科技板”亮相以来，金融机构尤其是银行的参与热情持续高涨。数据显示，目前银行累计发行科创债54只，总规模突破2700亿元。其中，政策性银行、国有大行和股份行合计占比约七成，稳居市场主导；中小银行虽单笔规模偏小，却在下半年加速补位，已有约30家城商行及农商行加入战局，共同构建起多层次市场格局。九月发债提速

中小银行“跑步”入场的态势近几个月尤为突出。5月政策刚落地时，科创债发行主力仍是国有大行。当月19只银行科创债中，工行、交行等5家国有大行合计发行1100亿元，占比56%，中小银行身影寥寥。转折自下半年开始出现，进入9月，地方性中小银行发行节奏显著加快，齐鲁银行、武汉农商行、赣州银行等10家银行已合计发行超百亿元科创债。

苏州银行9月发行的20亿元科创债颇具代表性，其专门设立“姑苏科技贷”专项产品，重点支持苏州工业园区内的生物医药企业。据披露，首笔5000万元已投向一家CAR-T细胞疗法研发企业，用于临床实验设备采购。“我们针对科创企业轻资产、缺抵押的特点，将知识产权、研发投入等纳入授信评估。”苏州银行公司金融部总经理表示，这种\"精准滴灌\"模式已帮助23家本地科技企业解决融资难题。

从规模看，大中小银行差异明显。国有大行单只科创债多为百亿元级，建设银行5月发行的300亿元科创债仍是市场最大规模，其中120亿元定向支持“东数西算”国家工程科技基建；城商行、农商行则多在10亿至50亿元区间，浙江义乌农商行、绍兴瑞丰农商行甚至发行过3亿元左右“小额”科创债，更显灵活精准。绍兴瑞丰农商行的3亿元科创债，全部投向柯桥区纺织新材料企业，助力6家企业完成数码印花技术升级。

票面利率方面，政策性银行最低，在1.17%至1.65%；国有大行、股份行紧随其后，多在1.65%至1.82%；城商行与农商行则在1.67%至2.03%，与自身风险成本更匹配。这贴合政策导向——5月，央行、证监会联合公告明确鼓励发行长期限科创债，支持灵活设置含权结构、还本付息条款，更好匹配科创企业资金需求。业内人士分析，中小银行加速入场，与监管将科创债纳入科技金融服务质效评估体系密切相关。“随着评估机制完善，中小银行会更主动跟进，形成多层次供给体系。”一位银行业分析师直言。

资金精准赋能

延伸金融服务链条的效应逐步显现。

银行科创债资金用途明确，全部投向《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》规定的科创领域，包括发放科技贷款、投资科创企业债券等。厦门银行和福州农商行的案例颇具代表性：两家福建本地法人银行9月分别发行10亿元、3亿元科创债，期限均为5年，票面利率分别为1.90%、1.95%。募集资金将精准投向当地科创领域，厦门银行重点支持翔安火炬高新区集成电路企业，福州农商行聚焦马尾区海洋工程装备企业，预计惠及超100家福建科创企业，让金融活水精准滴灌区域创新土壤。

长三角地区，南京银行今年发行的30亿元科创债已见成效。该行与南京江北新区合作建立“科技金融风险补偿资金池”，对科创债支持项目给予20%风险分担。新区某新能源电池企业凭借固态电池核心专利获得5000万元贷款，用于建设中试生产线。“传统信贷看重抵押物，科创债资金评估技术前景，这对初创企业太重要了。”该企业负责人说。

广东南海农商行实践颇具特色，其发行的5亿元科创债专门设立“博士贷”，向博士创业者提供最高300万元信用贷款，已支持47个项目，涵盖人工智能、新材料等领域。其中，某团队研发的新型陶瓷涂层技术获200万元资金支持后，成功完成军工领域小批量试用订单。

“银行发行科创债，不只是多了融资渠道，更推动服务模式升级。”东方金诚金融业务部执行总监李柯莹认为，这正推动银行从传统信贷中介向综合金融服务商转型。具体而言，各类银行形成差异化路径：国有大行依托全牌照优势，发挥“全链条服务”能力，聚焦国家级科创项目；股份行强化“创新能力”，深耕半导体、生物医药等细分赛道；城商行立足“区域产业集群”，联动地方政府、园区服务本地中小科创企业；农商行下沉县域，对接农业科技、乡村小微企业，绑定区域资源与科创需求。

东吴证券研报指出，商业银行通过科创债延伸服务链条，实现对科技型企业全生命周期资本支持，“从早期研发到产业化，提供持续资金供给”。如北京银行针对科创企业不同阶段设计“孵化贷—成长贷—产业化贷”阶梯产品，其40亿元科创债已覆盖200余家企业全生命周期需求，某量子计算企业从种子轮获支持，目前已完成B轮融资。

增长动能强劲

数据显示，截至9月23日，年内银行科创债已发行54只，总规模达2710亿元，参与地方性银行超30家，成为市场扩容重要力量。南开大学金融学教授田利辉预测，随着债券市场流动性改善，银行科创债发行规模有望保持年均30%以上增速。中信证券首席经济学家明明也认为，在政策鼓励与市场需求双重驱动下，发行规模将持续上升。

宁波银行布局前瞻性突出，今年已发行两期合计50亿元科创债，计划年内再发行30亿元。“我们组建了由行业研究员、风控专家、产品经理构成的‘科创服务小组’，每组对接一个园区。”宁波银行副行长表示，这种专业化模式让资金使用效率提升40%，不良率控制在0.8%以下。目前，其支持的某智能传感器企业已量产，产品供应多家新能源汽车厂商。

快速发展的同时，银行也面临转型挑战。田利辉建议，银行需转变两大理念：从“重规模”转向“重质量”，从“传统信贷”转向“科技金融”。具体而言，应建立适配科创企业的“技术估值+团队能力+市场前景”信用模型，打造\"投贷+跟贷\"联动模式，实现金融与科技深度融合。江苏银行实践值得借鉴，其与中科院某研究所合作开发“科创企业技术价值评估系统”，通过大数据分析专利转化率、技术成熟度等126项指标，已为800余家企业精准画像，据此发放的科创债资金不良率仅0.5%。

明明提出三方面发力方向：将科创债纳入战略性业务；提升风险定价与精准服务水平；增强对科创企业全生命周期金融支持能力。上海农商行“科创企业培育计划”是典型案例，该行不仅通过科创债提供资金，还联合创投机构设立“跟投基金”，给予“贷款+股权”复合支持，目前已培育出3家进入Pre-IPO阶段的科技型企业。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，对区域性银行而言，发行科创债既能支持本地科技创新，又能形成差异化竞争优势，“低融资成本、高品牌认可的双重利好，将吸引更多中小银行加入”。如成都农商行发行的15亿元科创债，重点支持郫都区川菜产业科技创新，帮助12家企业完成传统工艺智能化改造，某豆瓣企业通过引进微生物发酵控制系统，产品合格率提升至99.6%，产能扩大30%。

从政策破冰到市场扩容，银行科创债发行正从“尝鲜”走向“常态”。随着更多银行提升服务能力、优化产品供给，这一金融工具必将为科技创新注入更澎湃动能，让金融与科技的融合结出更多硕果，为高质量发展筑牢根基。

来源：城市金融报