本报综合报道  1月26日，在第19届亚洲金融论坛上，香港财经事务及库务局与上海黄金交易所签署黄金市场合作协议。香港特首李家超宣布，未来三年将全港黄金仓储容量提升至2000吨，特区政府主导的黄金中央清算系统今年启动试运行，为沪港黄金市场深化合作按下“加速键”。

此次合作协议在香港特别行政区行政长官李家超、中国人民银行副行长邹澜、上海市委常委、常务副市长吴伟等嘉宾见证下，由香港财经事务及库务局局长许正宇与上海黄金交易所理事长余文建正式签署，这一举措不仅标志着沪港黄金市场深化合作迈入全新阶段，更成为香港布局国际黄金交易中心长期战略的关键落子。

沪港协同 挖掘市场机遇

当前，全球黄金交易格局正经历深刻调整，伦敦场外交易市场、纽约商品交易所与上海黄金交易所三大核心平台形成跨时区互补的全球交易体系，合计占据全球黄金交易量的90%以上。在这一全球交易网络中，拥有百年黄金市场发展史的香港，凭借其国际贸易与航运中心的独特优势，正成为连接内地与全球黄金市场的关键桥梁。

中国人民银行副行长邹澜明确表示，人民银行将支持上海黄金交易所通过多种方式参与香港黄金清算系统建设，助力香港构建国际黄金交易中心，强化香港与全球黄金市场的联系。

香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇进一步阐释道：“黄金作为全球金融体系的基石之一，其独特属性使其在资产配置中不可或缺。在地缘政治不确定性加剧、通胀压力持续及国际货币体系重构的背景下，黄金战略重要性愈发凸显，与上海黄金交易所签署的合作协议，开启了两地携手塑造全球黄金市场未来的新篇章。”

全球黄金市场的强劲需求，为香港的战略布局提供了坚实支撑。统计数据显示，2021年以来金价累计涨幅已超六成，创下1979年以来最大升幅，进一步强化了黄金作为央行储备资产、投资标的及避险工具的核心价值。世界黄金协会数据显示，截至2025年第三季度，全球黄金总需求价值同比攀升44%，达1460亿美元，市场热度持续升温。

这股全球热潮也传导至香港市场。截至2025年11月，香港黄金交易所九九金日均成交额同比大增超两倍，达到29亿港元，印证了本地黄金市场的活力回升。但不容忽视的是，当前香港黄金场外现货交易仍依赖买卖双方自行清算，这一模式不仅造成交易流程烦琐、效率折损，更成为制约市场规模进一步扩容的核心瓶颈，而此次沪港合作推出的系列举措，正精准破解这一行业痛点。

多元发力 丰富生态供给

针对场外清算短板，此次沪港合作从核心基建切入破局，其中黄金中央清算系统的落地备受行业关注。据悉，香港特区政府将全资设立香港贵金属中央结算系统有限公司（简称“港金结算公司”），董事会由财库局局长担任主席、上海黄金交易所代表担任副主席，双方将在规则制定、机构准入、系统设计与风险管理等方面开展深度合作。该系统将为国际标准黄金交易提供高效可信的清算服务，彻底改变场外交易的自行清算模式。这将提升香港黄金交易及实物交割的可靠性与效率，同时降低交易成本、增加市场流动性。

此次签署的合作协议还明确两项前瞻性安排：一是依托这一高层次协作治理架构，让上金所代表深度参与规则制定和机构认可；二是开拓实物基础设施协同与市场互联互通新路径，构建一体化、高效开放的黄金生态圈。

广东南方黄金市场研究中心主任宋蒋圳分析称：“本次合作协议的签署将进一步提升香港在亚洲黄金定价领域的话语权，有助于完善相关风险管理体系，推动区域黄金仓储、融资及服务中心的建设。”

在清算系统推进的同时，香港也同步加速黄金仓储设施扩容。许正宇透露，特区政府正积极支持机场管理局及金融机构建设先进黄金存储设施，目前机场管理局已启动仓储扩容项目，将存储规模提升至1000吨，以满足本地存储、交付及中转需求，最终目标是三年内将全港黄金存储容量提升至2000吨以上，打造全球可信的黄金存储中心。此外，特区政府还计划推动金商在港建立或扩建精炼厂，与深圳签署合作备忘录开展加工贸易合作，将精炼后黄金出口至香港用于交易及交割，目前已有部分精炼企业初步探讨在港设厂的可行性。

核心基建落地之外，香港正从投资工具、政策支持、产业协同多维度发力，全面完善黄金市场生态系统，为国际黄金交易中心建设筑牢根基。特区政府明确计划丰富黄金投资工具，协助发行人发行黄金基金，并支持代币化黄金投资产品等创新产品的开发。

许正宇在论坛上透露，一只新的黄金基金本周将在香港上市，其核心特点包括依托香港成熟的黄金实物交易及存储基础设施，并提供银行实物黄金赎回选项。此外，发行人还计划探索非上市份额类别，通过香港持牌数字资产交易所进行分销。

智享机遇 锚定全球枢纽

香港中华厂商联合会研究部指出，香港作为全球最大的离岸人民币业务枢纽，庞大的离岸人民币资金池可为各类黄金交易提供充沛流动性，巩固其在人民币国际化中的关键角色。该机构报告显示，香港上世纪七八十年代已是全球前三的黄金交易枢纽，但近年来在日均成交量、品种多样性及衍生工具创新上落后于伦敦、纽约和上海，此次系列举措正是香港迎头赶上的关键布局。

国元期货有色分析负责人范芮表示：“亚洲地区黄金消费与投资需求旺盛，近年基于对黄金货币属性、抗通胀属性及避险属性的诉求，黄金投资与配置规模显著增长。香港强化黄金中央清算系统建设，不仅能有效解决场外交易清算不便的痛点，更有助于提升黄金交易及清算效率，进一步激活市场活力。”

范芮进一步指出，从长期视角看，香港在清算系统、仓储设施、生态构建等方面的系列布局，叠加与上海黄金交易所的深度协同，既能持续夯实其国际黄金交易中心地位，更能助力中国在全球黄金定价权争夺中稳步推进战略布局。随着各项举措逐步落地，香港有望成为兼具交易、清算、存储、投资功能的全球黄金核心枢纽，既为全球投资者和经济体创造持久价值，也将续写沪港金融合作的全新篇章。