本报综合报道  近日，易方达财富正式启动基金投顾业务客户维护费全额让利工作，成为国内首家实现基金投顾业务销售佣金归零的机构。此次让利严格响应《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称“基金销售费用新规”）要求，将投顾策略底层基金产生的尾随佣金全额返还投资者，仅收取投顾服务费，从商业模式上实现投顾机构与客户利益深度绑定，为基金投顾行业费率改革与买方投顾转型提供了重要实践样本。

易方达财富全额返还客户维护费

所谓客户维护费，即业内俗称的“尾随佣金”，是基金管理人从向投资者收取的基金管理费中，按约定比例支付给销售机构，用于基金销售和客户服务的费用。

2025年末，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确基金投资顾问业务形成的保有量不得收取客户维护费，同时设置12个月过渡期。2026年5月11日，易方达财富率先落地让利举措，正式开启投顾客户维护费全额返还工作，成为业内首家完成该动作的基金投顾机构。

当天上午，易方达财富“e钱包”平台的投顾客户李先生收到短信提醒，其参与投顾策略底层基金产生的3649.29元客户维护费已全额返还至账户，这也成为此次全额让利的典型案例。

易方达财富此次将投顾业务中从基金管理人处收取的尾随佣金全额让利给投资者，意味着其投顾业务的销售佣金正式“归零”，机构收入将仅来源于投顾服务费。

本次让利覆盖范围清晰，涵盖易方达财富自有平台展业以来至2026年3月31日，投资者授权该机构提供投顾服务的策略底层基金产生的所有尾随佣金。为保障让利工作准确、合规、安全推进，易方达财富前期分批完成代销、投顾及“e钱包”系统的上线与验证，实现全环节闭环校验无误。资金核算方面，让利金额属于投资者额外收入，该机构已按照税法相关规定扣除税费并代缴个人所得税。投顾投资者可以通过登录“e钱包”交易记录界面查看明细，而易方达财富也通过短信、App消息推送等渠道完成了信息告知。

从政策响应节奏来看，易方达财富从对外宣布将尾随佣金调整纳入让利范畴，到实际落地返还动作仅用时3个月。即便处于新规过渡期，且面临团队搭建、技术研发、系统建设等初期投入压力，该机构仍坚定以提升投资者体验与获得感为核心目标，快速推进让利举措。

作为行业首例让利实践，这一举措获得专业机构的积极评价。

天相投顾基金评价中心表示，基金销售费用新规未调整客户维护费比例，意在鼓励销售机构靠提升个人投资者服务质量获取收入，易方达财富此举正是对新规导向的直接落地。汇安基金认为，尾随佣金全额返还能够强化销售机构以投资者利益为先的导向，减少产品推荐中的利益偏向，助力长期资金更好地流入权益市场。

多个行业痛点待优化

易方达财富的率先让利，折射出我国基金投顾行业正迈入高质量发展的关键阶段。自2019年基金投顾业务试点启动以来，已有60家试点机构纳入展业范围，试点整体运行平稳，服务客户数量与管理资产规模持续增长，在引导理性投资、改善投资体验等方面取得了积极成效。但随着业务发展，该行业也暴露出一些待优化的痛点：一是基金投顾参与主体相对有限；二是可投资范围和品类有待拓展；三是业务盈利模式较为单一。

针对这些行业痛点，相关业内人士提出了三点发展建议：一是加快推动基金投顾业务“试点转常规”，扩大行业参与面；二是分阶段拓展基金投顾配置范围，丰富投资选择；三是构建多层次的基金投顾收费体系，同时在审慎监管前提下为收费机制创新预留政策空间，推动建立投顾机构与投资者信义相托、利益相系的长效激励机制。

在行业转型的关键节点，多位业内高管也对基金投顾的发展方向作出了清晰解读。

易方达财富董事长陈彤强调，基金投顾必须坚持买方立场，以客户真实需求为起点，通过完整闭环的顾问服务创造长期价值，而非依赖产品销售佣金获利。

广发基金党委委员曹磊认为，基金投顾行业仍面临利益冲突、同质竞争等挑战，需要通过模式创新、科技赋能与费率透明化等方式实现高质量转型。

在易方达财富总经理韩香能看来，基金投顾行业已走完打基础的“小学阶段”，正式步入决定长期发展格局的“初高中关键期”：2026年，基金投顾配置范围已从科创ETF扩容至创业板ETF，行业发展进入承前启后的重要阶段，未来六年将是机构拉开差距、确立行业站位的关键窗口期。

据了解，在业务布局上，易方达财富也在持续完善服务能力，构建覆盖全市场公募基金的全货架代销模式，截至2026年2月初已与70余家基金管理人建立合作，构建了130余个精细化投顾策略。

费率改革纵深推进

面对行业发展的痛点与方向，公募基金正以费率改革为抓手，推动基金投顾模式进一步完善。在行业迈向高质量发展的背景下，公募基金费率改革向更深层次推进，持续为投资者带来实质利好。除全额返还客户维护费这一标志性举措外，基金行业围绕“投顾份额”的讨论也日渐深入。业界已形成共识，投顾份额是未来行业改革的重要方向，多家基金公司正加紧准备相关系统，为申请投顾份额做好铺垫。

所谓投顾份额，是指基金管理人为基金投资顾问业务单独设立的一类基金份额，在现有A类、C类份额之外增设。参考海外市场实践，这类份额会专门设计费率结构，对申购费、销售服务费等多项费率给予减免或优化；投顾机构则向客户收取基于资产规模的投顾服务费，该费用与基金份额本身的费用相互分离、透明披露。作为公募基金行业落实费率改革、践行“金融为民”理念的重要举措，投顾份额通过优化费率结构，能够直接降低投资者的综合持有成本，持续让利于民。

盈米基金CEO肖雯评价道，投顾份额与尾随佣金归零的改革方向高度契合，能够从产品层面分离销售费用与顾问费用，让收费更清晰、更合规，切实保护投资者长期利益。

多位业内专家认为，易方达财富率先全额返还投顾客户维护费，是基金销售费用新规落地后的标志性事件，这一举措不仅让投资者直接获得实惠，更推动基金投顾行业摆脱利益冲突、回归买方服务本质。随着新规过渡期推进，预计更多投顾机构将优化系统、更新协议，相继落实客户维护费返还工作；而投顾份额等改革举措的落地，也将推动基金投顾行业持续完善收费体系，朝着与投资者利益一致、长期稳健发展的方向前行，切实提升投资者的体验与获得感。