因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规，5月12日，杭州泰格医药科技股份有限公司（以下简称“泰格医药”）公司实控人叶小平、曹晓春被中国证监会立案调查。

实控人被立案调查

5月12日晚间，泰格医药公告称，公司实控人叶小平、曹晓春分别于当日收到中国证监会的《立案告知书》。因涉嫌泰格医药持股变动相关信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对叶小平及曹晓春立案。

此次立案或源于二人未及时披露权益变动报告。据《中华人民共和国证券法》有关规定，投资者持有一家上市公司已发行的有表决权股份达到百分之五后，其所持股份比例每增加或者减少百分之五，应当向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，同时通知上市公司，并予公告。

然而，尽管叶小平、曹晓春对历次减持均进行了相应公告，但二人却未对其权益变动情况进行披露。根据补充披露的《简式权益变动报告书》，2014年12月1日至2025年9月24日期间，受减持股份、股票激励计划实施等因素影响，叶小平及曹晓春二人权益累计变动比例达-10.84%，其中主动变动比例为-4.21%，被动变动比例为-6.63%。

针对立案事项，泰格医药公告显示，前述事项与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响。

同日，泰格医药还公告称，因个人融资需要，公司实控人之一的曹晓春新增质押公司股份1850万股，占其所持股份的36.05%，占公司总股本的2.15%。截至公告出具日，曹晓春累计质押公司股份3850万股，占其持股的75.03%。

东方财富choice数据显示，自2013年10月份以来，叶小平、曹晓春便频频质押所持有的泰格医药股份，二人质押记录累计达78条，质押原因多为个人融资、股权类投资、个人财务需要等。

盘古智库高级研究员江瀚表示，上市公司实控人高质押率可能导致股价下跌时触发强制平仓，影响公司股权结构的稳定性；此外，实控人若因个人财务问题导致质押股份被处置，可能会削弱市场对公司的发展信心。

业绩增长承压

资料显示，泰格医药是一家为医药产品研发提供临床试验服务的合同研究组织（CRO）。该公司于2012年登陆深交所创业板，后又于2020年赴港上市。上市后，该公司通过参设基金、股权收购等方式展开了一系列投资布局。据不完全统计，自2014年以来，泰格医药已通过旗下子公司进行了超过20笔基金投资，投资方向多为生物医药领域。

频繁的投资行为使泰格医药盈利状况与非经常性损益高度绑定。但由于投资业务年内收益存在不确定性，这一盈利模式也为企业业绩带来了较大的波动风险。

以该公司的最新财报为例，2026年第一季度，泰格医药实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.20亿元，同比增长17.65%。但由于非经常性损益项目合计亏损7125.10万元，该公司所实现的归属于上市公司股东的净利润同比下降70.36%至4904.31万元。

对于非经常性损益相关问题，在泰格医药业绩说明会上，该公司财务负责人杨成成在接受采访时表示，公司存在多项以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产，包括上市公司股权、非上市股权、非上市基金投资等，上述资产价值受市场波动较大，公司不能确保金融资产的公允价值变动保持变动收益，且未来会继续通过处置金融资产而获利，如果发生该等损失，公司业绩可能会受到一定影响。

除了非经常性损益影响外，泰格医药在核心主业经营方面也面临着一定压力。财报显示，2020年至2025年期间，泰格医药整体销售毛利率已由2020年的47.43%缩水至2025年的27.41%。2026年第一季度，该公司销售毛利率降至26.64%，较去年同期下降了3.39个百分点。

杨成成称行业周期和结构性变化使得毛利率产生波动，为改善盈利水平，公司后续将在优化创新药管线布局、依托新兴技术进行差异化靶点布局与内外双向拓展客户资源三方面发力。

（来源：证券日报网 吴奕萱）