本报综合报道  近日，在2026中国（深圳）独角兽企业大会上，长城战略咨询发布《GEI中国独角兽企业研究报告2026》（以下简称《报告》）。《报告》显示，2025年中国独角兽企业数量达376家，这一规模自2021年行业高点回落之后首次实现回升，同时创下十年新高。

所谓独角兽企业，是指成立不满10年，投后估值突破10亿美元的未上市创业公司。这类企业手握独特的竞争优势和市场潜力，往往被视作衡量区域科创活力、经济增长潜力的核心风向标。　　

十年完成赛道彻底转型

亮眼的规模数据背后，是国内独角兽产业赛道格局的历史性重塑。据了解，该报告已连续编制并发布十期，整体上看，中国独角兽企业用十年时间完成了赛道切换。《报告》将这一过程概括为三个阶段：2016—2018年为“互联网融合发展期”，由电子商务、互联网金融等线上业态主导；2019—2021年为“前沿科技快速成长期”，集成电路、新能源等硬科技崛起；2022年至今为“高质量进阶发展期”，AI芯片、大模型、具身智能、商业航天、量子科技等成为独角兽主阵地。

上述《报告》显示，2025年中国独角兽企业总量达到376家，整体总估值超1.4万亿美元，平均单家估值达38.5亿美元，较上一年提升5.1亿美元。其中，当年新晋独角兽88家，较上年的53家大幅增加；超级独角兽增至12家，大模型企业月之暗面为新晋者。

从赛道分布来看，2025年中国独角兽企业分布在38个赛道，其中前沿科技企业320家，占比85.1%。半导体以62家居首，清洁能源（28家）、智能网联新能源汽车（24家）、具身智能（19家）和商业航天（17家）紧随其后，前五名合计占比达40%。

在具身智能领域，独角兽企业加速涌现。2025年具身智能赛道共有19家独角兽企业，其中12家为新晋企业。银河通用、智元机器人、星海图、灵心巧手等10家企业成立三年内即跻身独角兽行列，产业布局覆盖上游核心零部件、人形机器人本体、具身大模型全链条。

一位深耕AI行业的资深研究员表示，人工智能是本轮独角兽批量诞生的核心推手，AI技术大幅缩短了企业成长周期，不少公司几年就能跻身独角兽行列。但同时也要看到，AI既推着一批企业快速冲高估值，也在加速淘汰一批跌破估值门槛的企业。该研究员认为，无论是否为独角兽，企业冲得快不等于站得稳，真正的护城河应该来源于长期积累下来的客户认可与市场信任。　　

三重动力托举独角兽产业回暖

在业内人士看来，独角兽企业数量重回上行通道并非偶然。长城战略咨询合伙人马宇文认为，技术、人才、资本三大核心驱动力共同构筑起行业增长底层逻辑。

在资本层面，2023年前后，国家持续鼓励创投“投早、投小、投硬科技”，因此在半导体、人工智能、生物医药、航空航天等重点领域出现密集布局，并且效果逐渐显现。

从融资情况看，2025年有132家独角兽新获融资，融资事件206起，较2024年接近翻倍，融资总额约213.8亿美元，下半年集中了全年七成以上。

同时，资本市场退出渠道持续拓宽，硬科技独角兽迎来上市高峰。2025年，有21家独角兽企业成功上市，较上年增加5家。其中，港股上市14家，A股上市6家，美股上市1家。半导体赛道迎来上市热潮，国产GPU独角兽企业摩尔线程于2025年12月5日率先登陆上交所科创板，年末市值最高达三千亿元人民币；沐曦集成电路紧随其后于12月17日上市，截至12月31日收盘市值已超两千亿元人民币。

再看人才与创业主体的变化。《报告》显示，独角兽企业创始人博硕比例超七成。拥有博士学位的创始人占比超四成，较2024年提高5.5个百分点，成为占比最高的学历群体；硕士学历占比超三成。创始人所学专业以计算机科学、电子工程、机械工程等理工科为主。创始人多来自国内外顶尖名校，清华大学贡献46名校友创始人，总估值超四千亿美元；上海交通大学23名，浙江大学、北京大学分别有19、18名。

从创始人创业背景来看，大企业高管背景创始人占比最高（42%），较上年提升9个百分点；海归28%、科研人员19%、连续创业者17%。80后创始人占32%，是最大群体；90后占9%，较上年提升2.7个百分点。月之暗面、宇树科技、黑格科技等均由90后创办。

“以科学家创业开始成为主流，但科学家一定要和产业家、投资家组成复合团队，独角兽才能创业成功。”马宇文表示。

最后看企业自身的研发厚度，截至2025年底，独角兽企业户均有效专利276件，授权发明专利户均151件，同比增长78.2%。

此外，完善的产业配套生态同样有助于企业成长，这一点在深圳尤为典型。以深圳机器人谷的“半小时配套圈”为例，自变量机器人创始人王潜曾这样形容，海外市场机器人硬件故障维修周期长达两个月，这会严重阻滞研发进度；而在深圳机器人谷，同类故障仅需两天即可完成修复调试。这种上下游的高度耦合，使得企业可以更专注于技术研发。　　

将重塑全国产业发展格局

资本、人才、技术多重要素催生大批硬科技独角兽，但行业价值不能仅用榜单估值与企业数量衡量，其正在从国家战略、区域发展两个维度深度重构国内产业生态。

从国家层面看，独角兽企业是发展新质生产力的核心载体，“十五五”规划划定的六大新兴支柱产业”均依靠独角兽企业完成前沿技术探索、开辟全新产业赛道。放眼全球，独角兽资源高度集中于中美两国，但产业赛道差异显著：美国的独角兽最集中的行业是以人工智能、大数据为核心的企业科技，以及金融科技、区块链和生物医药四个行业，而中国的独角兽集中在先进制造、汽车交通、智能硬件等硬科技赛道。

工业和信息化部高新技术司副司长任家荣表示，我国独角兽数量稳居全球第二，占全球总量近三成，是驱动经济高质量发展的关键力量。

从地方发展维度，独角兽能够带动上下游配套企业集聚，培育特色产业集群，重塑区域产业竞争优势。对此，马宇文建议，各地政府应把模式创新和技术创新放在同等重要的位置。在数字化、智能化改造传统产业的过程中，那些能够用新技术改造旧产业、打通消费端和产业端、推动绿色化和生态化升级的企业，应该得到更多支持。