三季度以来，A股从科技行情一枝独秀步入风格切换的震荡期，长期沉寂的红利、医药、地产轮番走强，煤炭(19.29%)、石油石化(15.32%)、农林牧渔(15.10%)更在31个申万一级行业中涨幅居前。

展望四季度，当行情主线向再平衡演进，避免押注单一风格、以均衡配置应对波动，或是更具参考价值的配置思路。景顺长城景泽优选拟任基金经理徐亦达表示，经过前期的剧烈调整，市场将更趋均衡，在等待宏观不确定因素落地的过程中，成长与价值都值得继续关注。

成长端，无论是海外云厂商还是核心芯片公司，近期都充分表达未来一段时间对AI投资回报和硬件需求的持续乐观，或为整个AI产业的景气趋势托底；而随着时间趋于年末，市场信心或在越来越多的证据面前得到修复。

价值端，基于对中长期美元信用和短期海外通胀态势的担忧，一方面可以考虑有色和能源等资源品进行对冲，另一方面也可继续关注资产荒背景下泛红利方向的配置与避险作用；而内需顺周期也有望在下半年低基数效应和增量政策的推动下有预期地改善。

下阶段，继续看好下行风险可控的内需资产、资源品和部分出海公司，同时择机关注AI 硬件产业链上格局良好、壁垒深厚的核心龙头和部分供需瓶颈环节。具体而言，徐亦达重点看好五大方向：一是上游资源品作为海外风险的对冲资产；二是AI硬件产业链，高景气有望延续；三是泛出海方面，看好具备全球竞争力的制造业；四是内需消费和地产，受益于股东回报托底叠加期权价值；五是泛红利，在低利率环境下具备配置优势。

徐亦达同时强调，上述五个方向并非完全互斥，当不同方向相互重叠时，投资价值或相对更高；其组合也不会对各方向时时均衡配置，而是以“赔率优先、优化胜率”为原则灵活调整权重，在组合整体层面力争严控回撤。